「短期売買的視点」での、日経平均5万円考察

日経平均が5万円を超えてからも、
勢いは止まらず、むしろ加速していますね。

「ここまで上がったら、
さすがに一度下げるのでは？」

と思いつつも、なかなか
押し目らしい押し目もない状況。

前回に引き続き、
今日はそんな“熱い相場”を、

短期売買の視点から
少し冷静に見てみたいと思います。

テクニカル的には割高でも…

RSIやMACD、
移動平均線の乖離率などから見ても、

確かに“高い位置”にあるのは事実。

でも…
「テクニカル的に割高」＝「すぐ下げる」
とは限らないんですよね。

その辺りを、
順に解説していきたいと思います。

まずは、「短期的な株価の変動要因」について。

これを、影響の大きい順に並べると、

需給＞材料＞ファンダメンタルズ

となり、この3つのバランスで、
株価は変動していきます。

それでは、この3つの要因を、
順番に見ていきます。

需給がいい状態というのは、

「買いたいと思う人」が、
「売りたいと思う人」よりも、

明らかに多い状態のこと。

今の相場はまさにそれで、

「下げたら買いたいな」という
投資家がたくさん待っています。

だから、もし下がっても、
押し目買いがすぐ入る。

暴落にはなりにくい構造です。

加えて、
信用評価損益率もまだ低く、

借金してまで株を買っている人が
それほど多くない。

つまり、今は需給は健全で、
暴落しづらい状態といえます。

今の上昇は“材料主導”です。
今の材料は大きく分けるとこの3つになります。

①AI（半導体）による産業革命
②インフレ
③円安

順に見ていくと…

AIの進化によって、個人も企業も、
生産性が飛躍的に上がっています。

私は税理士として
多くの企業を見ていますが、

「AI導入で業務時間が半分になった」
といった話も珍しくありません。

これは一時的なブームではなく、
実需に基づく構造変化。

AIや半導体関連の上昇は、
思惑だけの“バブル”というよりも、
構造的な“産業革命”に近いです。

インフレが進むということは、
企業の売上や利益も
“名目上”大きくなりやすいということ。

たとえば戦後の時代は、
「1万円の儲け」が大金でした。

でも今は100万円儲けても
「まあ普通」になっている。

インフレにより数字が膨らめば、
企業の業績のボリュームも上がりますから、
株価も相対的に押し上げられるわけです。

日本の大企業は輸出企業が多い。

円安になると海外での売上が膨らみ、
利益が増える構造です。

本来なら、日米の金利差が縮小して
円高に戻るはずでしたが、

アメリカはインフレが根強く
金利を大きく下げられない。

日本も金融緩和政策の方向なので、
積極的に利上げをする雰囲気ではない。

従って、円安はしばらく続く見通しです。
これは株価にとってプラス要因。

ファンダメンタルズは、実は短期売買では、
あまり影響が出にくい部分です。

こちらは、次回の
「長期投資的な視点」で掘り下げますね。

・テクニカル的には割高（高温注意）
・でも、需給・材料面の支えは強い
・よって「すぐに崩れる」可能性は低い

相場の温度計は高めですが、
“まだ火は消えていない”という
感じでしょうか。

…次回は
「長期投資的視点」での日経平均5万円」を
テーマに書いてみたいと思います。